Unternehmen -
Kauf oder Anmietung?
Anwendung des Internen Zinsfußes

Tabellen:

Erwarteter Cashflow bei Anmietung

Varianten Kauf und Anmietung

Berechnung des Internen Zinsfußes

Homepage

Viele Unternehmen stellen sich bei Bedarf neuer
Flächen die Frage, ob man sich zum Kauf eines
Gebäudes entscheiden sollte. Besondere Umstände
außer acht lassend, beruht eine solche Entscheidung
im allgemeinen auf rein wirtschaftlichen Faktoren.
Die Kapitalkosten in Form von Mietausgaben und die
durch den Kauf der Immobilie erwartete Gewinn in Form
von Kapitalwachstum werden in diesem Zusammenhang
miteinander verglichen.

Die wirtschaftlichen Vorteile beim Objektkauf:

1. Mietersparnis

2. Kapitalwertwachstumspotential
(Bei marktfähiger Investmentanlage)

Die Wirtschaftlichen Nachteile beim Objektkauf

1. Kapital wird langfristig gebunden

Beispiel: Firma ABC steht vor der Wahl,

1. eine Immobilie für 25 Mio. DM zu erwerben
oder aber
 

2. ein vergleichbares Objekt mit einer Vertrags-
laufzeit von 20 Jahren und 166.667DM pro Monat als
Anfangsmiete (gleichbleibend für 1 Jahr 1 - 10,
Anpassung an Marktmiete ab 11) anzumieten.

Für jede Möglichkeit setzen wir ein jährliches
Wachstum von 3% voraus.

Für welche Variante sollte sich die Firma ABC
entscheiden?

Tabellen 

Erwarteter Cashflow bei Anmietung Jahr       Vereinbarte Miete/ Monat       Kapitalisierungsfaktor bei 3%     Zu erwartende Mietzahlungen p.a. (vor u. nach Mietanpassung   1-10 DM 2.000.000 --------- DM 2.000.000 11-20 DM 2.000.000 1,344 DM 2.687.833

Zurück

Varianten Kauf und Anmietung Jahr 0 Jahre 1 - 10 Jahre 11 - 20 Jahr 20 Kauf DM - 25.000.000 ------------ ---------- DM + 45.150.000 Anmietung ---------- DM + 2.000.000 DM + 2.687.833 --------- Differenz DM - 25.000.000 DM + 2.000.000 DM + 2.000.000 DM + 45.150.000

Zurück 

Berechnung des Internen Zinsfußes Jahre Cashflow Kapitalisierungsrate Zinssatz=10 % Barwertfaktor Barwert Kapitalisierungsrate Zinssatz = 11% Barwertfaktor Barwert 0 -25.000.000 ---- ---- -25.000.000 ---- ---- -25.000.000 1 - 10 +2.000.000 6,145 ---- +12.290.000 5,586 ---- +11.172.000 11 - 20 +2.687.833 6,145 0,3855 +6.367.201 5.586 0,3522 +5.288.014 20 +45.150.000 ---- 0,1486 +6.709.290 ---- 0,124 +5.598.600 Barwert 366.491 -2.941.386 Interner Zinsfluß: 10 + 366.491 / (366.491 + 2.941.386) = 10,11%

Zurück

--Liegt der Gewinn über den
Kapitalkosten, sollte sich
das Unternehmen für den Kauf
der Immobilie entscheiden.

--Überschreiten die Kapital-
kosten den Gewinn der Immobilie,
empfiehlt es sich, entsprechende
Flächen anzumieten.